芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶